Ljubljana, 27. avgust 2026 - Komisija za gospodarstvo, obrt, turizem in finance (v nadaljevanju: komisija) je na 42. seji 27. 8. 2026 po potrditvi zapisnikov 40. in 41. seje ter 23. izredne seje komisije, v okviru 2. točke dnevnega reda soglasno izrekla podporo Predlogu zakona o spremembah in dopolnitvah Zakona o trgu finančnih instrumentov (ZTFI-1E), EPA 204-X, ki ga je v obravnavo Državnemu zboru po skrajšanem postopku predložila Vlada Republike Slovenije.

V razpravi so člani komisije predlagane zakonske rešitve, s katerimi se v nacionalno zakonodajo prenaša določbe Direktive 2024/2811/EU in Direktive 2024/2810/EU, ocenili kot pozitivne. Predvsem z vidika zaščite (predvsem manjših) vlagateljev, poenotenja pravil (npr. glede razkritij in identifikacije delnic z večkratno glasovalno pravico) ter boljšega nadzora in olajšanja dostopa manjših in srednjih podjetij do kapitalskega trga. 

Razprava je tekla tudi o spremembah, ki jih predlog zakona prinaša z vidika varstva osebnih podatkov, pri čemer se sledi dosedanji praksi in dostop do slednjih zamejuje na najmanjši nabor podatkov, ki še omogoča ustrezno raven nadzora. Glede predvidenega načina preverjanja neodvisnosti, kakovosti in ustreznosti finančnih posledic predlaganega novega instrumenta investicijskih raziskav, t. i. raziskav, ki jih plača izdajatelj, pa je bilo komisiji pojasnjeno, da se od ESMA kot regulatorja in nadzornika finančnih trgov v EU predvideva določitev kriterijev za ocenjevanje posameznih elementov prej omenjenih raziskav. Agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP), ki je komisiji poročala o aktivnem sodelovanju pri pripravi predloga zakona in njegovi podpori, ocenjuje, da se ureditev na področju raziskav na področju investicij izboljšuje, med drugim naj bi vodila do nižjih stroškov, povezanih z njihovo izvedbo. 

Komisija je soglasno podprla tudi paket treh predlogov zakonov, s katerimi se na predlog Vlade Republike Slovenije ureja delovanje različnih oblik investicijskih skladov na podlagi prenosa evropskih direktiv tehnične narave v nacionalno zakonodajo - Predlog zakona o spremembah in dopolnitvah Zakona o investicijskih skladih in družbah za upravljanje (ZISDU-3F), EPA 211-X, Predlog zakona o spremembah in dopolnitvah Zakona o oblikah alternativnih investicijskih skladov (ZOAIS-A), EPA 205-X, in Predlog zakona o spremembah in dopolnitvah Zakona o upravljavcih alternativnih investicijskih skladov (ZUAIS-D), EPA 209-X. Ob tem je bila seznanjena s podporo predlaganim rešitvam s strani ATVP in Združenje družb za upravljanje investicijskih skladov – GIZ, ki poroča, da so se na predložene spremembe zakonodaje začeli pripravljati že takoj po uveljavitvi zakonskih sprememb na ravni Evropske unije pred dvema letoma. Tako ATVP kot združenje sta komisiji poročala o aktivnem sodelovanju s predlagateljem, kar so člani komisije pozdravili kot dobro prakso. ATVP je ob tem izpostavil velik pomen standardov, ki se jih ureja z zakonsko novelo in se nanašajo na orodja za uravnavanje likvidnosti investicijskih skladov, kjer se predvideva več pozitivnih sprememb, obenem pa se zaostruje zaveze upravljavcev investicijskih skladov z namenom večje zaščite vlagateljev. 

V okviru razprave so se člani komisije dotaknili tudi določenih predlogov za spremembe predlogov zakonov, ki sta jih tekom priprave končne različice podali prej omenjena agencija in združenje (npr. glede prvotno predvidene retroaktivnosti veljave predloženih zakonskih določb Predloga zakona o spremembah in dopolnitvah Zakona o oblikah alternativnih investicijskih skladov (ZOAIS-A), EPA 205-X) ter ugotovili, da so bile njihove pripombe povečini upoštevane. Ob informaciji, da se je del pripomb ATVP nanašal na del zakonodaje, v katerega se z evropskimi direktivami ni poseglo in se jih zato pri pripravi tokratnih različic predlogov zakonov ni upoštevalo, pa je bilo pozvano k optimizaciji posegov v veljavno zakonodajo namesto drobljenja posegov na več zakonskih predlogov.

VIR: Državni svet